공인중개사 할당효율적 시장 · 준강성 효율적 시장 · 제22회 7번 해설

핵심 해설

할당효율적 시장은 자원이 효율적으로 배분되어 특정 투자자가 정보비용을 초과하는 초과이윤을 얻을 수 없는 시장을 의미하며, 불완전경쟁시장이라도 초과이윤이 정보취득비용과 같다면 할당효율적일 수 있다. 따라서 '불완전요소가 많으므로 할당효율적 시장이 될 수 없다'는 ④의 설명은 틀리다.

이론 근거

효율적시장이론 - 약성/준강성/강성 효율적시장 구분; 할당효율적 시장은 완전경쟁 여부와 무관하게 초과이윤=정보비용일 때 성립

쉬운 설명

할당효율적 시장은 자원이 효율적으로 배분되어 초과이윤이 정보취득비용을 넘지 않는 시장을 말하며, 완전경쟁 여부와는 무관하게 성립할 수 있습니다. 즉 불완전경쟁시장이라도 초과이윤이 정보비용 수준과 같다면 할당효율적일 수 있으므로, '불완전 요소가 많아 할당효율적 시장이 될 수 없다'는 설명은 틀립니다. 효율적 시장은 동질성·대체성을 전제로 하고, 준강성 효율적 시장에서는 기술적 분석으로, 강성 효율적 시장에서는 어떤 정보로도 초과이익을 얻을 수 없으며, 증권화·실거래가 신고제 등으로 우리나라 시장의 효율성은 점차 커지고 있습니다.

용어 설명

할당효율적 시장

자원배분이 효율적으로 이루어져 초과이윤이 정보비용을 초과하지 않는 시장(완전경쟁 여부와 무관)

준강성 효율적 시장

공표된 모든 정보가 가격에 반영되어 있어 기술적 분석은 물론 기본적 분석으로도 초과이익을 얻기 어려운 시장

선택지별 해설

• ① 옳음. 효율적 시장은 상품의 동질성·대체성을 전제로 한다.
• ② 옳음. 준강성 효율적 시장에서는 과거정보(기술적분석)로 초과이익을 얻을 수 없다.
• ③ 옳음. 강성 효율적 시장에서는 어떤 정보로도 초과이익을 얻을 수 없다.
• ④ 틀림(정답). 불완전경쟁시장도 할당효율적 시장이 될 수 있다.
• ⑤ 옳음. 증권화·실거래가 신고제 등으로 시장효율성이 증대되고 있다는 평가는 타당하다.

암기팁

불완전경쟁이어도 초과이윤=정보비용이면 할당효율적! '불완전하니까 무조건 비효율'은 오해.