공인중개사 MPTB · CMO · 제22회 26번 해설

핵심 해설

하나의 저당집합(pool)을 기초로 만기와 이자율이 다른 여러 종류(tranche)의 채권을 발행하는 증권은 다계층저당증권(CMO)이며, 저당대출자동이체채권(MPTB)은 지분형(패스스루)과 채권형(MBB)의 성격을 혼합한 증권을 의미한다. 따라서 ②는 MPTB가 아니라 CMO에 대한 설명이므로 틀리다.

법령 근거

• 자산유동화에 관한 법률 -

쉬운 설명

하나의 저당집합(pool)에서 만기와 이자율을 다양화한 여러 종류의 채권(트랜치)을 발행하는 것은 다계층저당증권(CMO)의 특징이며, 저당대출자동이체채권(MPTB)은 저당채권이체증권(패스스루)과 주택저당담보부채권(MBB)의 성격을 혼합한 증권입니다. 따라서 MPTB를 이렇게 다양화된 여러 채권 발행이라고 설명하면 틀립니다. 우리나라 자산유동화증권 제도는 자산유동화에 관한 법률에 근거하고, MBB는 채권적 성격의 주택저당증권이며, CMO 발행자는 저당풀의 소유권을 가지면서 그 풀을 담보로 채권을 발행합니다.

용어 설명

MPTB(저당대출자동이체채권)

저당채권 이체증권(지분형)과 주택저당담보부채권(채권형)의 성격을 혼합한 주택저당증권

CMO(다계층저당증권)

하나의 저당집합에서 만기·이자율이 다른 여러 계층(tranche)의 채권을 발행하는 주택저당증권

MBB(주택저당담보부채권)

저당채권집합을 담보로 발행자가 신용을 보강해 발행하는 채권형 주택저당증권

선택지별 해설

• ① 옳음. 우리나라 ABS 제도는 자산유동화에 관한 법률에 근거한다.
• ② 틀림(정답). 만기·이자율을 다양화해 여러 종류로 발행하는 것은 CMO의 특징이지 MPTB가 아니다.
• ③ 옳음. MPTB는 지분형(패스스루)과 채권형(MBB)의 혼합 성격을 갖는다.
• ④ 옳음. MBB는 채권적 성격의 주택저당증권이다.
• ⑤ 옳음. CMO 발행자는 저당풀의 소유권을 보유하며 이를 담보로 채권을 발행한다.

암기팁

여러 종류로 쪼개 발행하면 CMO, MPTB는 지분형+채권형 혼합이지 쪼개기가 아니다!