공인중개사 내부수익률 · 수익성지수 · 제18회 26번 해설

핵심 해설

투자타당성 판단에서 내부수익률(IRR)법은 요구수익률과 내부수익률을 비교하여, 내부수익률이 요구수익률보다 커야 투자타당성이 있다고 판단한다. 문제의 서술은 이를 반대로 제시(요구수익률이 내부수익률보다 클 때 타당성이 있다)하고 있어 틀렸다.

이론 근거

투자분석기법(할인현금흐름법) 이론 — 내부수익률법에서는 IRR이 요구수익률보다 클 때, 순현가법에서는 NPV가 0보다 클 때, 수익성지수법에서는 PI가 1보다 클 때 투자타당성이 인정된다.

쉬운 설명

투자할 가치가 있는지 판단할 때 내부수익률(IRR)법에서는 내부수익률이 요구수익률보다 커야 타당성이 있다고 봐요. 그런데 문제에서는 이걸 거꾸로, '요구수익률이 내부수익률보다 크면 타당성이 있다'고 설명해서 틀렸어요. 순현가가 0보다 크거나 수익성지수가 1보다 크면 타당성이 있다는 나머지 설명은 모두 맞아요.

용어 설명

내부수익률(IRR)

투자로부터 발생하는 현금흐름의 순현재가치(NPV)를 0으로 만드는 할인율.

수익성지수(PI)

현금유입의 현가합을 현금유출의 현가합으로 나눈 값으로, 1보다 크면 투자타당성이 있다고 판단한다.

선택지별 해설

• ① IRR의 정의는 옳은 설명이다.
• ② NPV의 정의는 옳은 설명이다.
• ③ 실제로는 IRR이 요구수익률보다 클 때 타당성이 있으므로 틀려 정답이다.
• ④ NPV>0일 때 타당성이 있다는 것은 옳은 설명이다.
• ⑤ PI>1일 때 타당성이 있다는 것은 옳은 설명이다.

암기팁

IRR이 요구수익률보다 커야 투자할만하다!