공인중개사 기대수익률 · 포트폴리오 기대수익률 · 제21회 29번 해설

핵심 해설

포트폴리오의 기대수익률은 개별 자산의 기대수익률을 투자비중으로 가중평균하여 산정한다. A·B·C 각 자산의 호황·불황 예상수익률을 확률(각 50%)로 가중평균해 개별 기대수익률을 구한 뒤, 다시 포트폴리오 비중으로 가중평균하면 5.8%가 되어 정답은 ⑤이다.

이론 근거

포트폴리오 기대수익률 = Σ(개별자산 투자비중 × 개별자산 기대수익률), 개별자산 기대수익률 = Σ(상황별 확률 × 상황별 예상수익률).

쉬운 설명

먼저 각 부동산의 기대수익률을 호황·불황 상황을 각각 50% 확률로 가중평균해 구합니다(A=5%, B=6%, C=6%). 그다음 이 개별 기대수익률을 포트폴리오 내 비중(20%, 30%, 50%)으로 다시 가중평균하면 전체 포트폴리오의 기대수익률 5.8%가 나옵니다.

용어 설명

기대수익률

미래에 발생 가능한 각 상황별 수익률을 그 발생확률로 가중평균한 값.

포트폴리오 기대수익률

개별 자산의 기대수익률을 투자비중으로 가중평균하여 산정한 값.

계산 과정

개별자산 기대수익률(호황·불황 각 50% 가중평균): A = 0.5×6% + 0.5×4% = 5.0% B = 0.5×8% + 0.5×4% = 6.0% C = 0.5×10% + 0.5×2% = 6.0% 포트폴리오 기대수익률 = 0.2×5.0% + 0.3×6.0% + 0.5×6.0% = 1.0% + 1.8% + 3.0% = 5.8%

선택지별 해설

• ① 5.0%는 계산결과와 일치하지 않아 틀리다.
• ② 5.2%는 계산결과와 일치하지 않아 틀리다.
• ③ 5.4%는 계산결과와 일치하지 않아 틀리다.
• ④ 5.6%는 계산결과와 일치하지 않아 틀리다.
• ⑤ 5.8%로 정확히 계산되어 옳다(정답).

암기팁

기대수익률 계산은 2단계 가중평균 — 먼저 상황별(호황/불황)로 평균내고, 그다음 비중별로 또 평균냅니다.