수익성 비율과 ROE 분해(매출액순이익률·총자산회전율)

같은 이익이라도 무엇에 견주느냐에 따라 이름이 달라집니다. 매출에 견주면 매출액순이익률, 자산 전체에 견주면 총자산순이익률, 주인 몫(자기자본)에 견주면 자기자본이익률입니다. 위에는 늘 당기순이익이 오고 아래만 바뀝니다. 이익률은 수익성 지표이고, 총자산회전율이나 재고자산평균회전기간처럼 회전이 붙은 것은 활동성 지표입니다.

비율 정리

곱해서 이어 붙이는 관계

가운데의 매출액과 총자산이 서로 약분되어 사라진다고 생각하면 외우기 쉽습니다. 매출채권회전율은 이 곱셈에 들어가지 않습니다.

금액으로 바꿔서 하나씩 구하기

비율만 주어져도 하나씩 금액으로 바꾸면 풀립니다. 총자산 ￦3,000,000, 부채비율 200%, ROE 10%, 매출액순이익률 5%인 경우를 따라가 봅니다.

평균총자산 ￦40,000, 총자산회전율 3회, 매출액순이익률 5%라면 이렇게 풉니다.

이익률이 해마다 다르면 해마다 따로 계산합니다. 작년 매출 ￦800, 순이익률 15%, 올해 순이익률 20%, 올해 순이익이 작년보다 25% 늘었다면 다음과 같습니다.

ROE 는 자기자본승수로 한 번 더 이어 붙입니다. 자기자본승수는 1에 부채비율을 더한 값이라, 부채비율이 120%이면 승수는 2.2입니다. 승수 자리에 부채비율 1.2를 그대로 넣으면 틀립니다.