내부수익률(IRR)

내부수익률(IRR)은 투자에서 생기는 현금유입의 현재가치와 현금유출의 현재가치를 같게 만드는 할인율입니다. 이는 곧 순현재가치를 0으로, 수익성지수를 1로 만드는 할인율(NPV=0, PI=1)이라는 뜻이며, 이 두 지표의 기준값을 서로 뒤바꿔 쓰면 틀린 지문이 됩니다.

순현재가치(NPV)는 요구수익률로 할인한 현금유입의 현가에서 현금유출의 현가를 뺀 값입니다. 내부수익률(IRR)로 할인하면 정의상 NPV는 항상 0이 되므로, 'IRR로 할인한 NPV'라는 서술은 성립하지 않습니다.

투자의사결정에서는 산출된 내부수익률과 요구수익률을 비교합니다. 내부수익률이 요구수익률보다 작으면 그 투자안은 선택하지 않습니다.

회계적이익률법은 화폐의 시간가치를 고려하지 않는 비할인법이고, 순현재가치법과 내부수익률법은 둘 다 화폐의 시간가치를 고려하는 할인현금수지분석법에 속합니다.

금리가 상승하면 투자자의 요구수익률도 상승하며, 동일한 투자자산이라도 개별 투자자가 위험을 기피할수록 요구수익률은 높아집니다. 민감도분석을 통해서는 미래의 투자환경 변화가 투자가치에 미치는 영향을 검토할 수 있고, 투자자는 자산가치와 운영수익의 극대화를 위해 효과적인 자산관리 운영전략을 수립할 필요가 있습니다. 한편 순소득승수는 값이 작을수록 자본회수기간이 짧아지며, 담보인정비율(LTV)은 부동산가치에 대한 융자액의 비율입니다.