정보의 현재가치
1 출제 포인트 — 이렇게 나옵니다
출제 회차 29회 · 33회 · 35회
2 「정보의 현재가치」 강의 영상
공개된 유튜브 무료 강의 중 이 개념을 다루는 것을 모았습니다. 풀고패스가 만든 강의가 아니며, 내용의 정확성은 각 채널에 있습니다. 업로드 날짜를 확인하세요 — 법령이 개정됐을 수 있습니다.
3 이론 근거 — 정의가 곧 정답입니다
4 쉬운 설명
정보의 현재가치란 불확실한 사건(개발 여부)에 대한 정보를 미리 알게 됨으로써 얻는 가치를 현재시점의 화폐가치로 환산한 것으로, 확실성하의 현재가치에서 불확실성하의 현재가치를 뺀 값입니다. 완전정보에 대해 합리적인 투자자가 지불할 수 있는 최대금액을 의미합니다.
예를 들어 1년 후 지하철 역사가 개발될 가능성이 60%이고, 개발되면 14억 3천만원, 안 되면 8억 8천만원으로 예상되며 요구수익률이 연 10%라면, 확실성하의 현재가치는 14억 3천만원÷1.1=13억원이고, 불확실성하의 현재가치는 (14억 3천만원×0.6+8억 8천만원×0.4)÷1.1=12억 1,000만원÷1.1=11억원입니다. 두 값의 차이인 2억원이 정보의 현재가치입니다.
2년 후 대형마트가 개발될 가능성이 45%이고, 개발되면 12억 1,000만원, 안 되면 4억 8,400만원으로 예상되며 요구수익률이 연 10%라면, 확실성하의 현재가치는 12억 1,000만원÷(1.1)²=10억원이고, 불확실성하의 현재가치는 (12억 1,000만원×0.45+4억 8,400만원×0.55)÷(1.1)²=8억 1,070만원÷1.21=6억 7,000만원입니다. 두 값의 차이인 3억 3,000만원이 정보의 현재가치입니다.
정보가 없을 때는 확률로 가중평균한 기대가격을 할인한 값이 시장에서 형성되는 현재가치이고, 정보를 얻어 확실해지면 확정된 가격을 그대로 할인한 값이 현재가치가 됩니다. 항상 확실성하의 현재가치에서 불확실성하의 현재가치를 빼야 하며, 반대로 계산하면 안 됩니다.
5 체크리스트 + 암기팁
- 정보의 현재가치 = 확실성하의 현재가치 − 불확실성하의 현재가치(반대로 빼면 안 된다)
- 확실성하의 현재가치는 사건이 확정되었다고 가정한 가격을 할인한 값이다
- 불확실성하의 현재가치는 발생확률과 미발생확률로 가중평균한 기대가격을 할인한 값이다
- 요구수익률로 해당 기간만큼 할인하여 현재가치를 구한다
- 정보의 현재가치는 완전정보에 대해 투자자가 지불할 수 있는 최대금액을 의미한다
6 예제 — 이 개념, 실제로 이렇게 나왔습니다
+ 이 개념이 나온 기출문제
해설·법령 근거까지 가입 없이 보실 수 있습니다. 최신 5개년 문항은 여기 나오지 않습니다.